?　　信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于金融風(fēng)險(xiǎn)的一種，是指信托公司在開展信托業(yè)務(wù)的過程中，由于決策失誤、客觀情況變化或其他原因使信托財(cái)產(chǎn)存在遭受損失的可能性。按照信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，具體包括法律及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。法律風(fēng)險(xiǎn)及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指因信托公司無法滿足或違反法律規(guī)定、監(jiān)管規(guī)則，導(dǎo)致不能履行合同，遭受法律訴訟、監(jiān)管處罰而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)；信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手不能或不愿履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價(jià)值，從而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指金融資產(chǎn)價(jià)格或商品價(jià)格的波動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指無法以市場(chǎng)正常價(jià)格成交(市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))或者不能履行到期負(fù)債支付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)(融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))；操作風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于失效的或有缺陷的內(nèi)部程序、系統(tǒng)、人員或者外部事件而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在當(dāng)前形勢(shì)下，考察信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：

　　(一)信用風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)前信托業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：其一，由于資金成本的因素，信托公司無法與商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和項(xiàng)目。其二，信托公司缺乏有效的技術(shù)手段實(shí)施信托資金運(yùn)用和還款來源的監(jiān)管，而此類監(jiān)管對(duì)于確保信托財(cái)產(chǎn)的安全非常重要。其三，相對(duì)于商業(yè)銀行而言，信托公司人員較少，分支機(jī)構(gòu)開設(shè)受限，較難了解復(fù)雜集團(tuán)企業(yè)、異地背景企業(yè)和中小工商企業(yè)等類型交易對(duì)手的真實(shí)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況，尤其是企業(yè)涉及民間高利貸以及互保圈風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)等問題。與上述企業(yè)開展業(yè)務(wù)時(shí)，信托公司更應(yīng)注重盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)控制措施的設(shè)定。其四，當(dāng)前信托資金運(yùn)用占比較多的信托和政信合作信托，也面臨一些行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)受當(dāng)前限購(gòu)、限貸和限價(jià)等調(diào)控政策影響較大，中小開發(fā)商違約風(fēng)險(xiǎn)較高。雖然房地產(chǎn)行業(yè)引發(fā)區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低，但單個(gè)信托項(xiàng)目存在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能。政信合作信托的還款來源主要依靠地方政府，對(duì)土地出讓收入依賴度較高。信托公司需關(guān)注個(gè)別地方政府債務(wù)信息不透明、收入與支出不夠匹配，因面臨集中還款而出現(xiàn)償債流動(dòng)性問題。

　　(二)法律及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　信托業(yè)務(wù)通常涉及投資方、融資方、擔(dān)保方等，也往往涉及與銀行、券商、代理推介機(jī)構(gòu)等合作。信托資金的運(yùn)用方式靈活多變，可采取融資方式、投資方式以及投融資結(jié)合的方式，信托業(yè)務(wù)的交易結(jié)構(gòu)、交易條款往往比較復(fù)雜。而信托行業(yè)的法律規(guī)范相對(duì)有限，可供參考的信托行業(yè)的司法判例相對(duì)較少。因此，信托業(yè)務(wù)的法律及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)較一般商業(yè)銀行業(yè)務(wù)更需關(guān)注。

　　(三)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)前，外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境存在較多的不確定性，房地產(chǎn)、股票、債券、大宗商品等各種資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)比較明顯。一方面，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)使得以上述資產(chǎn)為標(biāo)的的投資類信托業(yè)務(wù)面臨比較明顯的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，融資類信托業(yè)務(wù)增信措施較多采用資產(chǎn)抵質(zhì)押的方式，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的保障帶來不利影響。

　　(四)創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　信托公司的生存之道在于通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，而信托公司靈活的經(jīng)營(yíng)體制也有利于開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新。但業(yè)務(wù)創(chuàng)新也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)要有充分的認(rèn)識(shí)，應(yīng)堅(jiān)持合法合規(guī)和審慎經(jīng)營(yíng)的原則，對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制和管理。

　　信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制

　　信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制可分為兩個(gè)層面，第一層面是信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的核心要點(diǎn)，即持續(xù)完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系；第二層面是信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的具體舉措。

　　(一)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的核心要點(diǎn)

　　信托公司控制信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的核心要點(diǎn)，在于建立和完善符合公司戰(zhàn)略定位和發(fā)展方向的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。信托公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系包括風(fēng)險(xiǎn)管理的理念、架構(gòu)、制度、流程、方法和工具等。

　　1、持續(xù)倡導(dǎo)全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念

　　風(fēng)險(xiǎn)管理能夠創(chuàng)造價(jià)值。信托公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理要全員參與，無時(shí)不在，無處不有，涉及各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)流程、各項(xiàng)業(yè)務(wù)、各種風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)

　　不斷完善信托公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層、具體部門等多層次的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)和人員配置，明晰各層級(jí)主體職責(zé)分工等。風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)要不斷調(diào)整適應(yīng)信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r。

　　3、不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度和流程

　　要及時(shí)推進(jìn)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的制訂、修改和完善，逐步健全全面、清晰、有效的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，確保信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度與法律法規(guī)及監(jiān)管要求一致，與信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)，保障信托公司持續(xù)健康發(fā)展。

　　要不斷完善風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)控、管理和報(bào)告等全面風(fēng)險(xiǎn)管理流程，形成“事前防范、事中控制、事后監(jiān)控”的風(fēng)險(xiǎn)管理三道防線。通過流程管理合理配置風(fēng)險(xiǎn)管理資源，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和效果，將風(fēng)險(xiǎn)管理落到實(shí)處。

　　4、不斷豐富風(fēng)險(xiǎn)管理方法和工具

　　要有效運(yùn)用資產(chǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)、壓力測(cè)試、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)等各種風(fēng)險(xiǎn)管理方法和工具，定性分析和定量分析相互結(jié)合，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

　　(二)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的具體舉措

　　1、法律及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的控制

　　通過與律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)的密切合作，對(duì)信托公司所有擬開展業(yè)務(wù)進(jìn)行法律風(fēng)險(xiǎn)及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)審查，并嚴(yán)格按照規(guī)定程序?qū)嵤┓晌募膶徍?、簽約等，同時(shí)與監(jiān)管部門保持密切溝通，確保信托公司業(yè)務(wù)開展符合國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管政策的規(guī)定。

　　2、信用風(fēng)險(xiǎn)的管控

　　首先，從源頭管控風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)涉足行業(yè)的研究與分析，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)限額、名單制管理等差異化分類管理措施，推進(jìn)準(zhǔn)入關(guān)口把控，篩選合適的項(xiàng)目。

　　其次，規(guī)范盡職調(diào)查的目的、內(nèi)容、方法，通過盡職調(diào)查獲取充足可靠的信息，識(shí)別、評(píng)估各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，分析判斷項(xiàng)目的合理性、可行性，形成全面、詳實(shí)、客觀的盡職調(diào)查報(bào)告。

　　第三，加強(qiáng)對(duì)實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)的審查和對(duì)實(shí)際還款來源的把握，積極采取合理有效的增信措施和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案。

　　第四，建立合理有效的信托業(yè)務(wù)決策機(jī)制，全面審議信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、收益、運(yùn)營(yíng)管理等各個(gè)方面。

　　第五，加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)存續(xù)期間的風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)信托項(xiàng)目劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控頻率、監(jiān)控內(nèi)容和監(jiān)控方法。若發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，及時(shí)采取有效應(yīng)對(duì)措施。

　　3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制

　　對(duì)影響市場(chǎng)變化的各項(xiàng)因素進(jìn)行持續(xù)分析和研究，按嚴(yán)格的流程進(jìn)行投資決策，設(shè)定、投資規(guī)模、投資范圍、集中度、止損點(diǎn)等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)并密切監(jiān)控。逐步建立與信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、模型和工具，根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置方案，有效管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制

　　逐步建立與信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)測(cè)體系，努力保持較為充足的長(zhǎng)期資本、流動(dòng)性儲(chǔ)備和應(yīng)急資金融資安排。

　　5、操作風(fēng)險(xiǎn)的控制

　　加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)，不斷細(xì)化相互制衡的崗位職責(zé)和操作規(guī)程，強(qiáng)化全流程管控，重點(diǎn)防范項(xiàng)目營(yíng)銷、盡職調(diào)查、核保核簽、信托資金運(yùn)用、清算分配等重要節(jié)點(diǎn)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

　　總之，任何的業(yè)務(wù)發(fā)展必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，信托行業(yè)同樣如此。在經(jīng)歷了連續(xù)多年的高速增長(zhǎng)之后，應(yīng)該認(rèn)真思考如何做到業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制的有效平衡。信托公司應(yīng)從外延發(fā)展模式向內(nèi)涵發(fā)展模式轉(zhuǎn)型升級(jí)，大力發(fā)展主動(dòng)管理型信托業(yè)務(wù)，努力建設(shè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，切實(shí)成長(zhǎng)為具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)信托行業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。