那我會(huì)說(shuō)，其實(shí)只不過(guò)又是市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的一把火。

　　在余額寶出來(lái)之前，美國(guó)就有相關(guān)的產(chǎn)品出現(xiàn)，就是美國(guó)的貝寶。美國(guó)的Paypal(貝寶)，貝寶早在1999年就設(shè)立了利用賬戶余額的貨幣市場(chǎng)基金。用戶只需簡(jiǎn)單地進(jìn)行設(shè)置，存放在貝寶支付賬戶中原本不計(jì)利息的余額就將自動(dòng)轉(zhuǎn)入貨幣市場(chǎng)基金，0.01美元起申購(gòu)。2007年，貝寶貨幣基金的規(guī)模一度達(dá)到巔峰10億美元，當(dāng)時(shí)也曾贏得了不錯(cuò)的市場(chǎng)口碑。但自2008年金融危機(jī)后，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金收益水平降至0.04%，僅為2007年高峰(5%)的零頭。在此情形下，貝寶貨幣基金的收益優(yōu)勢(shì)逐步喪失，規(guī)模不斷縮水，于是在2011年7月，貝寶不得不將該貨幣基金清盤(pán)。

　　美國(guó)版的余額寶興衰大家都能看得出來(lái)是跟市場(chǎng)利率有關(guān)。由于美國(guó)是利率高度市場(chǎng)化的國(guó)家，所以市場(chǎng)利率一般都是比較低，在全面市場(chǎng)化的地區(qū)，利率常常很難維護(hù)高利率。所以從2008年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，美國(guó)采取寬松貨幣政策，維護(hù)著0利率，以貨幣基金為標(biāo)的貝寶收益率空間就被大大的壓縮了，不得已在2011年清盤(pán)。

　　而目前我國(guó)的市場(chǎng)利率并沒(méi)有市場(chǎng)化。連市場(chǎng)化只是個(gè)開(kāi)始，所以高利率時(shí)代還會(huì)進(jìn)行很長(zhǎng)的時(shí)間，在市場(chǎng)利率全面市場(chǎng)化之前，中國(guó)版的貝寶還會(huì)有好長(zhǎng)的好日子過(guò)。但是并不是表明其它寶也會(huì)有好日子過(guò)。

　　無(wú)論是阿里的余額寶還是其它公司的現(xiàn)金寶，這些理財(cái)寶類(lèi)產(chǎn)品的投資標(biāo)都是貨幣基金。其實(shí)早在余額寶出來(lái)之前，相關(guān)的現(xiàn)金寶產(chǎn)品就早些年出現(xiàn)過(guò)，只是到了余額寶的出現(xiàn)，才帶活了整個(gè)市場(chǎng)，激活了貨幣基金。

　　現(xiàn)在你買(mǎi)各類(lèi)寶產(chǎn)品，其實(shí)就是買(mǎi)貨幣基金。那你為什么不直接去買(mǎi)貨幣基金？而還多此一舉去買(mǎi)在貨幣基金基礎(chǔ)上建議起來(lái)的“寶”？那是因?yàn)楦L(fēng)?？吹接囝~寶火了就跟著買(mǎi)其它寶。其實(shí)這些寶只是一種銷(xiāo)售手段，本質(zhì)上就貨幣基金。而這樣換個(gè)面具而生的產(chǎn)品又能活多久？所以本人認(rèn)為，近來(lái)火爆的各種寶理財(cái)產(chǎn)品只能是一反火。過(guò)了就過(guò)了。

　　余額寶的特點(diǎn)、重點(diǎn)是在余額。而其它寶的重點(diǎn)在呢？它們的重點(diǎn)只是學(xué)別人帶上了個(gè)面具而已，實(shí)早得被摘掉。所以余額寶還會(huì)保持它自己的特點(diǎn)繼續(xù)火下去，利率市場(chǎng)化造成的沖擊還會(huì)退出市場(chǎng)。

　　而百度的百發(fā)，這種土豪式的寶產(chǎn)品，現(xiàn)在看來(lái)真的太難得到監(jiān)管層的批準(zhǔn)。發(fā)了它，那將意味著給這種土豪式競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)了個(gè)口，那么市場(chǎng)將進(jìn)入土豪時(shí)代，那將意味著市場(chǎng)會(huì)被幾個(gè)寡頭壟斷，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康、平穩(wěn)的發(fā)展帶來(lái)不利影響。因?yàn)椴皇鞘裁垂径际峭梁?，都是能像百度那樣都能做出土豪手段。市?chǎng)需要的是平衡，而不是壟斷造成的失衡。

　　各類(lèi)理財(cái)“寶”的火爆將轉(zhuǎn)移到它自身的本質(zhì)之上，就是貨幣基金。這種理財(cái)寶類(lèi)產(chǎn)品的收益是其它掛鉤對(duì)應(yīng)的貨幣基金收益相對(duì)應(yīng)，而變換貨幣基金的可能性就非常小，一般一個(gè)寶類(lèi)產(chǎn)品只對(duì)應(yīng)一只，或者幾只貨幣基金。但市場(chǎng)所有的貨幣基金收益還是有些不一樣的，一些大公司所特有的優(yōu)勢(shì)還是有的，雖然他們現(xiàn)在被寶類(lèi)產(chǎn)品打敗，但當(dāng)寶類(lèi)產(chǎn)品的火爆回歸理性后，人們又開(kāi)會(huì)比拼尋找強(qiáng)有力的貨幣基金，尋求更自由的互換將是一個(gè)方向。所以，如各種寶類(lèi)產(chǎn)品的本質(zhì)沒(méi)有發(fā)生較大的創(chuàng)新之前，那些它們的火爆不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。