? ? BWCHINESE中文網(wǎng)訊，黃金這個(gè)人類歷史上最具神秘色彩的投資品在2014年走出了金融危機(jī)以來(lái)最差的行情：隨著美國(guó)量寬政策的退出，美元走強(qiáng)，黃金的“黃金時(shí)代”不再，曾經(jīng)的黃金拯救者“大國(guó)大媽”被深度套牢，全球?qū)S金的需求降至五年最低水平。

? ? 自2008年12月至2011年6月期間，國(guó)際黃金價(jià)格上漲了70%，但隨即，金價(jià)在2013年下跌了28%，創(chuàng)下三十年來(lái)最大跌幅，今年則延續(xù)了去年的跌勢(shì)，在年底很可能跌破1000美金的心理價(jià)位。

? ? 黃金的這種過(guò)山車的表現(xiàn)印證了當(dāng)年凱恩斯的感嘆：“也許只有上帝才知道黃金價(jià)格的走勢(shì)。”

? ? 記得去年黃金下跌之時(shí)，被媒體熱炒的“中國(guó)大媽”瘋狂出手，囤積黃金，中國(guó)需求成為黃金下跌通道中的另類風(fēng)景。不到一年的時(shí)間，在1400美金以上吃進(jìn)大量黃金的“中國(guó)大媽”被徹底套牢。

? ? 至此，中國(guó)人才開(kāi)始反思對(duì)黃金的盲目圖騰，黃金真的是一個(gè)好的保值品嗎？

? ? 事實(shí)上，關(guān)于黃金可以保值增值本來(lái)就是一個(gè)天大的謊言。

? ? 中國(guó)人在投資任何東西之前，都從來(lái)不去做基本的功課。比如，黃金的價(jià)格歷史走勢(shì)如何，黃金投資的基法則，決定黃金價(jià)格的因素等等，從來(lái)都不在中國(guó)人的思考范疇。

? ? 在人類投資的歷史上，一直存在著“黃金幻覺(jué)”。但事實(shí)是，無(wú)論是黃金的價(jià)格走勢(shì)，還是收益，黃金根本就算不上一個(gè)好的投資品。

? ? 上一次黃金的價(jià)格高位是1980年的870美金，按照通脹計(jì)算，那個(gè)時(shí)候的870美金相當(dāng)于現(xiàn)在的3000美金左右，而事實(shí)上，即使在過(guò)去所謂的黃金的“黃金十年”，經(jīng)歷10年的上漲和人類歷史上最大規(guī)模的貨幣放水之后，黃金的最高價(jià)格也沒(méi)有突破2000美金，黃金在所有投資品里的增值幅度甚至不如白菜，大蒜，即使在有色金屬中，他的漲幅也排不進(jìn)前五名，連破銅爛鐵都不如。

? ? 近幾年，中國(guó)投資黃金的人數(shù)暴增，中國(guó)步入了黃金交易大國(guó)。但普通投資者對(duì)黃金交易的風(fēng)險(xiǎn)卻一無(wú)所知，他們甚至認(rèn)為黃金會(huì)永遠(yuǎn)漲下去，黃金是最誠(chéng)實(shí)的貨幣。

? ? 他們并不知道黃金市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)集中在國(guó)際上幾大炒家的手中，黃金作為投資市場(chǎng)上的“小盤股”，其價(jià)格的歷史走勢(shì)從來(lái)都是暴漲暴跌，并沒(méi)有投資者想象的那么忠實(shí)。

? ? 2013年以來(lái)的黃金價(jià)格的暴跌，只是過(guò)去歷史的再次重演而已，但并不一定可以驚醒那些仍然做“黃金美夢(mèng)”的人。

? ? 眾所周知，黃金本身并沒(méi)有任何價(jià)值。

? ? 西方名著《烏托邦》中描述：“烏托邦人非常驚訝地聞知黃金這種本身并沒(méi)有什么價(jià)值的東西，卻到處為人所崇拜。”原因何在，他只不過(guò)是，人類發(fā)明了信用貨幣以來(lái)，作為紙幣的監(jiān)督者而存在。在人類濫發(fā)貨幣的時(shí)候，人們選擇不受貨幣當(dāng)局控制的黃金而避險(xiǎn)，從現(xiàn)代意義上而言，這種崇拜的根源恰恰在于人們對(duì)紙幣的天然的不信任。

? ? 作為和美元一直玩蹺蹺板的伙伴，在全球開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)的情況下，黃金幾乎成了美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策的反向指標(biāo)。

? ? 然而，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體逐漸向好的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)即將在2015年徹底終結(jié)量寬政策的情況下，全球未來(lái)出現(xiàn)大通脹的概率很低，黃金的長(zhǎng)期避險(xiǎn)價(jià)值雖然依舊存在。

? ? 但短期而言，如果美聯(lián)儲(chǔ)不多引鈔票，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值將大大降低，這是黃金價(jià)格持續(xù)暴跌的最根本原因。

? ? 考慮到2015年美國(guó)鐵定加息，這意味著未來(lái)黃金價(jià)格將依然處在下行通道，黃金的成本不過(guò)700美金左右，加上全球黃金需求，特別是中國(guó)黃金需求的下降，黃金最苦的日子還沒(méi)有到來(lái)。

? ? 被套牢的“中國(guó)大媽”應(yīng)該反思，但更應(yīng)該反思的是中國(guó)人的投資理念。“中國(guó)大媽”這個(gè)詞非常形象地說(shuō)明，中國(guó)人的投資距離真正的投資還有很遠(yuǎn)的距離。

? ? 中國(guó)人總是在抱怨投資渠道狹窄，但當(dāng)真的給了你所有的投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，卻從來(lái)不去認(rèn)真學(xué)習(xí)投資的基本知識(shí)。

? ? 當(dāng)然，站在人類歷史的長(zhǎng)河，黃金的最終走勢(shì)毫無(wú)疑問(wèn)的是向上的。比如，滬港通來(lái)了，比如，上海自貿(mào)區(qū)的個(gè)人對(duì)外投資賬戶開(kāi)了，這些能帶來(lái)什么機(jī)會(huì)，這些究竟如何投資，鮮有人去關(guān)注和學(xué)習(xí)，他們只是急吼吼的帶著錢殺進(jìn)去再說(shuō)，進(jìn)場(chǎng)的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于投資的智慧。

? ? 但愿，黃金本輪的暴跌，能讓“中國(guó)大媽”低調(diào)一點(diǎn)，在跳廣場(chǎng)舞的時(shí)候多思考一些投資的基本之道。這樣，中國(guó)人的投資智慧才能點(diǎn)滴進(jìn)步。

? ? 本文作者馬光遠(yuǎn)是經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，執(zhí)業(yè)律師。是《南方周末》、《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(博客,微博)》、《南方都市報(bào)》、《新京報(bào)》等多家媒體的專欄作者。