? ? ?高伏在解讀中的最大亮點(diǎn)，就是未來允許符合條件的企業(yè)以發(fā)行優(yōu)先股的方式作為兼并重組的支付手段。

? ? ?之前出臺(tái)的《工作方案》提出，鼓勵(lì)嬰幼兒配方乳粉企業(yè)利用資本市場(chǎng)開展兼并重組，鼓勵(lì)企業(yè)探索運(yùn)用新的融資工具籌集資金，拓寬兼并重組的融資渠道，提高資本市場(chǎng)兼并重組的效率。在加大金融支持力度方面，提出引導(dǎo)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下積極穩(wěn)妥地開展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)兼并重組企業(yè)實(shí)行綜合授信，改善對(duì)企業(yè)兼并重組的信貸服務(wù)。鼓勵(lì)證券公司、資產(chǎn)管理公司、股權(quán)投資基金以及產(chǎn)業(yè)投資基金以多樣化融資方式向企業(yè)提供金融支持。

? ? ?高伏對(duì)此闡釋表示，發(fā)揮資本市場(chǎng)作用方面，對(duì)符合條件的企業(yè)可以通過發(fā)行股票、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、可轉(zhuǎn)換債等方式為兼并重組融資。未來將允許符合條件的企業(yè)以發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及其他的金融創(chuàng)新方式作為兼并重組的支付手段。對(duì)上市公司發(fā)行股份實(shí)施兼并的事項(xiàng)，不設(shè)發(fā)行數(shù)量下限，兼并非關(guān)聯(lián)企業(yè)不再?gòu)?qiáng)制要求做出業(yè)績(jī)承諾。非上市公司兼并重組，不實(shí)施全面要約收購(gòu)制度。

? ? ?就優(yōu)先股支付手段，記者采訪的多位券商投行人士表示，優(yōu)先股具有天然促進(jìn)行業(yè)兼并重組的功能，存在重組預(yù)期的上市公司可以借力優(yōu)先股實(shí)現(xiàn)自己的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。與此同時(shí)，對(duì)于存在資金壓力，或在收購(gòu)過程中控制權(quán)結(jié)構(gòu)將受影響的上市公司，也可以借用優(yōu)先股根據(jù)并購(gòu)雙方的需求靈活設(shè)計(jì)，解決并購(gòu)重組中出現(xiàn)的難題。

? ? ?“推動(dòng)兼并收購(gòu)主體增加股票、債券等證券化手段，可以擺脫對(duì)銀行貸款的依賴，也可以一定程度降低兼并收購(gòu)的融資成本，與普通股和企業(yè)債相比，優(yōu)先股具有自身的一定優(yōu)勢(shì)，即身兼?zhèn)瘜傩?、但又不?huì)稀釋普通股股東控制力，因此作為補(bǔ)充資本儲(chǔ)備的方式之一，優(yōu)先股具備不錯(cuò)的可用性。”沈萌表示。

? ? ?事實(shí)上，國(guó)家開發(fā)銀行、民生銀行已明確表示，要以并購(gòu)貸款、并購(gòu)債券、產(chǎn)業(yè)投資基金等多種形式為乳企的兼并重組提供金融產(chǎn)品和服務(wù)。此前，兩大銀行曾明確表示將給予600億資金的保障。

? ? ?另外，在方案已經(jīng)出臺(tái)的情況下，高伏指出，工信部下一步的工作重點(diǎn)是，加強(qiáng)對(duì)嬰幼兒配方乳粉企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)和服務(wù)，特別是對(duì)嬰幼兒配方乳粉的主產(chǎn)區(qū)黑龍江、陜西、廣東、內(nèi)蒙古等省份，要對(duì)轄區(qū)內(nèi)嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)布局和企業(yè)結(jié)構(gòu)等情況進(jìn)行調(diào)查摸底，并根據(jù)當(dāng)?shù)啬淘礂l件和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)資源整合與兼并重組的關(guān)系，有序引導(dǎo)和支持企業(yè)兼并重組。