? ? ?大/市/風(fēng)/向

 

? ? ?中信看好“大基建”

 

? ? ?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中信證券近日發(fā)表研報(bào)指出，2015年上半年經(jīng)濟(jì)下行壓力可能要比以往幾年更大。穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期將逐步升溫，仍看好“大基建”。

 

? ? ?本周，受打新因素影響，市場(chǎng)將有資金的臨時(shí)收緊。但總體來(lái)看，宏觀流動(dòng)性將維持平穩(wěn)狀態(tài)。同時(shí)，短期調(diào)整不改3月向好的扎實(shí)基礎(chǔ)。理由有三：第一，在數(shù)據(jù)低于預(yù)期，政府有意提升穩(wěn)增長(zhǎng)重要性的背景下，未來(lái)財(cái)政寬松力度可能超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于基建投資(增長(zhǎng))的預(yù)期將逐步上調(diào)；第二，原材料庫(kù)存的階段性回補(bǔ)可能造成短期的原材料價(jià)格趨勢(shì)改善；第三，預(yù)計(jì)2月信貸數(shù)據(jù)可能略低于市場(chǎng)預(yù)期，這將再次提升4月貨幣寬松(政策出臺(tái))預(yù)期。

 

? ? ?行業(yè)配置方面，中信證券指出，結(jié)合去年8月以來(lái)發(fā)改委的項(xiàng)目審批與當(dāng)年11月公布的7大工程包，大基建板塊的投資機(jī)會(huì)可能主要集中于：建筑(建筑施工板塊)、建材(水泥、玻璃、新型建材及非金屬新材料)、環(huán)保(環(huán)保設(shè)備、燃?xì)?、水?wù)等).

 

? ? ?同時(shí)，該機(jī)構(gòu)建議投資者關(guān)注原材料板塊交易性機(jī)會(huì)和兩會(huì)主題行情 。上游行業(yè)短期交易性投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，建議投資者適當(dāng)關(guān)注化工(鈦白粉，甲醇，對(duì)應(yīng)標(biāo)的：金浦鈦業(yè) 、萬(wàn)華化學(xué) )、有色(銅、鋅，對(duì)應(yīng)標(biāo)的：銅陵有色 、江西銅業(yè) 、中金嶺南 、南山鋁業(yè) )等板塊價(jià)格反彈帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

 

? ? ?市場(chǎng)關(guān)注度：

 

? ? ?驅(qū)動(dòng)周期：中短期

 

? ? ?重點(diǎn)關(guān)注：穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度

 

? ? ?行/業(yè)/熱/點(diǎn)

 

? ? ?航空股一季度業(yè)績(jī)或超預(yù)期

 

? ? ?興業(yè)證券分析指出，從過(guò)去10年來(lái)看，航空市場(chǎng)需求超預(yù)期就發(fā)生在這兩年，而由于航空供給具有滯后性，因而這兩年出現(xiàn)了較大的供需差，導(dǎo)致航空公司客公里收益和客座率的大幅提升，業(yè)績(jī)超預(yù)期，從而引發(fā)股價(jià)超額收益。

 

? ? ?興業(yè)證券表示，航空作為交通運(yùn)輸行業(yè)中消費(fèi)屬性較強(qiáng)的子行業(yè)，隨著中國(guó)從生產(chǎn)型社會(huì)逐漸向消費(fèi)型社會(huì)轉(zhuǎn)型以及社會(huì)收入水平的提升，航空業(yè)消費(fèi)屬性的大眾化趨勢(shì)將逐步增強(qiáng)。因私出行需求仍然是未來(lái)中國(guó)航空需求增長(zhǎng)的持續(xù)動(dòng)力。

 

? ? ?該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)此前低估了油價(jià)下跌給航空公司帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性，低成本效應(yīng)將在2015年一季度以后充分體現(xiàn)。由于國(guó)內(nèi)航空燃油出廠(chǎng)價(jià)滯后國(guó)際油價(jià)1個(gè)月，因而直到2015年1月份才出現(xiàn)大幅下跌，預(yù)計(jì)2015年一季度國(guó)內(nèi)航空煤油價(jià)格同比下降40%，航空公司將充分享受低油價(jià)帶來(lái)的成本節(jié)約。同時(shí)，受益今年春節(jié)長(zhǎng)假帶動(dòng)的旅游客源高增速，預(yù)計(jì)航空公司2015年第一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比大幅度改善是確定性事件。

 

? ? ?興業(yè)證券指出，從業(yè)績(jī)彈性角度來(lái)看，南航的彈性最大。預(yù)計(jì)東航、南航、國(guó)航2015年對(duì)應(yīng)增厚的利潤(rùn)分別為31億元、40億元、38億元。

 

? ? ?個(gè)股方面，該機(jī)構(gòu)推薦業(yè)績(jī)觸底回升、受益油價(jià)和票價(jià)彈性最大的南方航空 ；運(yùn)力和機(jī)隊(duì)調(diào)整最堅(jiān)決、受益油價(jià)和迪斯尼雙彈性的東方航空 ；受益國(guó)際航線(xiàn)高增速、非航業(yè)務(wù)大力拓展的中國(guó)國(guó)航 ；航線(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)營(yíng)效率領(lǐng)先的海南航空 .

 

? ? ?市場(chǎng)關(guān)注度：驅(qū)動(dòng)周期：中短期重點(diǎn)關(guān)注：航空公司一季度業(yè)績(jī)

 

? ? ?機(jī)構(gòu)看好中國(guó)版工業(yè)4.0

 

? ? ?2015年政府工作報(bào)告中明確提出要實(shí)施“中國(guó)制造2025”規(guī)劃，也被稱(chēng)為中國(guó)版工業(yè)4.0，多家機(jī)構(gòu)看好該主題。

 

? ? ?齊魯證券認(rèn)為，這場(chǎng)變革是信息化與工業(yè)化的深度融合，高端裝備制造將全面受益。戰(zhàn)略性看好智能裝備產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦：機(jī)器人 、慈星股份 、巨星科技 、銳奇股份 、智云股份 ；看好天然氣下游消費(fèi)端(節(jié)能環(huán)保)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦LNG裝備龍頭富瑞特裝 ；看好軌道交通產(chǎn)業(yè)(出海和零部件國(guó)產(chǎn)化)投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦中國(guó)南車(chē) 、中國(guó)北車(chē) 、永貴電器和博深工具等。

 

? ? ?市場(chǎng)關(guān)注度：

 

? ? ?驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

 

? ? ?重點(diǎn)關(guān)注：“中國(guó)制造2025”規(guī)劃正式出臺(tái)

 

? ? ?節(jié)后化工品價(jià)格普漲

 

? ? ?本周，招商證券監(jiān)測(cè)的99種化工相關(guān)產(chǎn)品中，均價(jià)環(huán)比上漲的達(dá)51種，下跌14種，持平34種。

 

? ? ?該機(jī)構(gòu)指出，本周?chē)?guó)內(nèi)丙烯酸出廠(chǎng)報(bào)價(jià)處于上漲態(tài)勢(shì)。春節(jié)假期結(jié)束，華東地區(qū)丙烯報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，成本支撐有力，輔以企業(yè)庫(kù)存低位，下游補(bǔ)貨，企業(yè)報(bào)價(jià)紛紛調(diào)漲，預(yù)計(jì)短期以上行為主。利好衛(wèi)星石化 .

 

? ? ?此外，(企業(yè))節(jié)后補(bǔ)庫(kù)存，聚氨酯原料價(jià)格漲勢(shì)一片。節(jié)后下游陸續(xù)復(fù)工，帶動(dòng)原料需求上升，加上行業(yè)庫(kù)存不高，市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，預(yù)期(聚氨酯原料)旺季來(lái)臨，價(jià)格有望穩(wěn)中趨漲。利好萬(wàn)華化學(xué)、濱化股份 、華魯恒升 、齊翔騰達(dá)等。

 

? ? ?本周滌綸產(chǎn)業(yè)鏈景氣較好，產(chǎn)品價(jià)格普漲。PX檢修預(yù)期持續(xù)上漲，帶動(dòng)PTA市場(chǎng)漲價(jià)熱情，下游工廠(chǎng)陸續(xù)開(kāi)工，對(duì)滌綸采購(gòu)增加，短期滌綸價(jià)格仍有可能見(jiàn)漲。利好恒逸石化 、榮盛石化 、桐昆股份等。

 

? ? ?市場(chǎng)關(guān)注度：

 

? ? ?驅(qū)動(dòng)周期：中短期

 

? ? ?重點(diǎn)關(guān)注：價(jià)格走勢(shì)