目前，Google市值接近3900億美元(約合人民幣24051億元)，暴漲超過16倍，年化營收為640億美元(約合人民幣3947億元)，利潤為130億美元(約合人民幣802億元)。Google是市值第三高的美國公司，僅次于蘋果的5657億美元(約合人民幣34887億元)和埃克森美孚的4191億美元(約合人民幣25846億元)。過去10年，Google股價(jià)漲幅超過了10倍。

　　Google的IPO(首次公開招股)不同尋常。Google在招股說明書中稱將融資2718281828美元(約合人民幣16763644033元)。Google兩名創(chuàng)始人在包含在招股說明書的一封公開信中稱，公司的目標(biāo)是“不作惡”(Don’t be evil)。

　　通過與投資銀行討價(jià)還價(jià)，Google把在IPO中支付給投資銀行的傭金比率由通常的4%降低到2.8%。在大多數(shù)IPO中，尤其是融資金額在5000萬-2億美元(約合人民幣3.1億-12.3億元)之間的IPO中，投資銀行的傭金比率通常高達(dá)7%。

　　與大多數(shù)IPO不同的是，Google通過拍賣方式出售股票。至少在理論上，拍賣能盡量抬高Google出售股票的價(jià)格，使散戶投資者與基金經(jīng)理都有機(jī)會(huì)在一級(jí)市場上購買Google的股票。由于需求疲軟，Google在IPO前夕縮減了出售股票的數(shù)量，下調(diào)了發(fā)行價(jià)。Google曾把IPO價(jià)格區(qū)間定為108-135美元(約合人民幣666-833元)，但最終以85美元(約合人民幣524元)的價(jià)格上市，僅出售了2250萬股股票，融資19億美元(約合人民幣117億元)。更讓Google難堪的是，上市首日股價(jià)漲幅達(dá)到18%，報(bào)收于100.34美元(約合人民幣618.8元)，這表明拍賣沒有達(dá)到Google盡可能提高出售股票價(jià)格的目的。在許多人眼中，Google IPO是失敗的。

　　Google在IPO中融資金額低于預(yù)期的部分原因只是運(yùn)氣欠佳：就在Google IPO數(shù)周前，有大量科技公司上市的納斯達(dá)克股票交易所以及雅虎——Google當(dāng)時(shí)的頭號(hào)競爭對(duì)手，一直呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，也使IPO市場感受到了寒意。

　　但是，另外兩個(gè)因素更為重要。第一個(gè)因素是路演表現(xiàn)欠佳。當(dāng)一家公司上市前，為了刺激公司股票的需求，公司和承銷商的高管，會(huì)花兩周左右時(shí)間，到各大城市“忽悠”機(jī)構(gòu)投資者，回答它們的問題。但是，Google高管拒絕回答機(jī)構(gòu)投資者提出的許多問題。因此，投資者對(duì)Google未來的盈利能力提出了質(zhì)疑。

　　導(dǎo)致Google下調(diào)IPO發(fā)行價(jià)的第二個(gè)因素是主承銷商瑞士信貸和摩根士丹利在股票拍賣中“做了手腳”。承銷商們發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的股票發(fā)行方式對(duì)它們最為有利，感受到了拍賣方式的威脅。在拍賣方式中，承銷商將不再能把估價(jià)偏低的股票分配給與它們關(guān)系更鐵的客戶。

　　因此，兩家主承銷商不愿意使拍賣方式被認(rèn)為是成功的，但也不愿意看到股票拍賣“一敗涂地”，這有損它們作為主承銷商的聲譽(yù)。承銷商向各機(jī)構(gòu)投資者“通風(fēng)報(bào)信”稱，只要出價(jià)85美元，它們就可能購買到Google的股票。果然不出所意料，大量買盤的出價(jià)都是85美元，出更高價(jià)格的買盤相當(dāng)少。Google被迫接受了85美元的發(fā)行價(jià)。

　　Google和獻(xiàn)售股東在IPO中募集到的資金低于應(yīng)有的水平。但是，在IPO中出售的股票只占到Google總股本的8%，隨著Google利潤由當(dāng)年的2.86億美元一路上升至130億美元，股價(jià)漲幅也超過了10倍，當(dāng)年沒有出售股票的員工和投資者獲得了豐厚回報(bào)。Google證明，有針對(duì)性的搜索廣告是一項(xiàng)盈利能力頗高的業(yè)務(wù)，這也是Facebook在2012年上市時(shí)估值高達(dá)1040億美元(約合人民幣6414億元)的原因。