? ? 賈躍亭的回歸早有鋪墊之舉，在兩天前樂(lè)視于上海舉辦的營(yíng)銷推介會(huì)上，樂(lè)視網(wǎng)網(wǎng)站事業(yè)群運(yùn)營(yíng)總裁高飛就提前公布了賈躍亭歸國(guó)的消息。“壓抑了太久，希望能恢復(fù)廣告主對(duì)樂(lè)視的信心”，一位樂(lè)視內(nèi)部人士接受騰訊科技采訪時(shí)并不諱言此舉目的所在。高飛于2009年5月加入樂(lè)視網(wǎng)，頗受賈躍亭信任，現(xiàn)為樂(lè)視內(nèi)部實(shí)權(quán)人物。

? ? 不過(guò)，現(xiàn)在還不到樂(lè)視完全解除警報(bào)的時(shí)候。一位接近賈躍亭的人士向騰訊科技透露，這位樂(lè)視靈魂人物還要很長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)公開(kāi)露面并正式回歸公司。對(duì)賈躍亭而言，目前依然處于敏感微妙時(shí)刻，據(jù)澎湃新聞和財(cái)新報(bào)道，樂(lè)視網(wǎng)前副總經(jīng)理李軍日前被相關(guān)部門(mén)帶走調(diào)查。

? ? 那么，賈躍亭此時(shí)又身在何處？此前有消息稱其在香港完成手術(shù)后轉(zhuǎn)入301醫(yī)院治療休養(yǎng)，但騰訊科技于11月25日趕往301醫(yī)院腫瘤大樓住院區(qū)、外科樓普外科住院區(qū)和胸外科住院區(qū)走訪時(shí)，各住院區(qū)的護(hù)士臺(tái)工作人員均表示未在住院系統(tǒng)中查詢到“賈躍亭”的名字。

? ? 當(dāng)然，養(yǎng)病中的賈躍亭是否公開(kāi)現(xiàn)身或許已并不重要，樂(lè)視仍有諸多棘手的問(wèn)題待解。

? ? 過(guò)去五個(gè)月時(shí)間里，樂(lè)視網(wǎng)先后停牌四次，股價(jià)走勢(shì)也不復(fù)去年的高歌猛進(jìn)。據(jù)知情人士向騰訊科技透露，樂(lè)視網(wǎng)很可能于下周復(fù)牌，或?qū)⒐?5億融資的最新進(jìn)展。

? ? 對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)及旗下子公司迫在眉睫的融資需求，樂(lè)視手機(jī)頗為曲折的上市進(jìn)程，以及樂(lè)視在新能源汽車等領(lǐng)域的“see計(jì)劃”而言，賈躍亭的歸國(guó)向樂(lè)視內(nèi)外釋放出了積極信號(hào)。

? ? 樂(lè)視生態(tài)新成員：手機(jī)和See計(jì)劃項(xiàng)目

? ? 對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)目前的前景和投資價(jià)值，一些機(jī)構(gòu)投資者做出了不同判斷，如景順長(zhǎng)城、華夏基金繼續(xù)加倉(cāng)，嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)、廣發(fā)聚瑞則選擇減持，樂(lè)視網(wǎng)估值遭遇爭(zhēng)議。

? ? 樂(lè)視被資本市場(chǎng)看好的是其打造的獨(dú)有的“平臺(tái)+內(nèi)容+應(yīng)用+終端”生態(tài)模式，賈躍亭今年在不斷加強(qiáng)樂(lè)視控股和樂(lè)視網(wǎng)旗下多家公司的整合，包括樂(lè)視致新、樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視體育、樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視酒業(yè)、樂(lè)視農(nóng)業(yè)、樂(lè)視云計(jì)算及樂(lè)視海外業(yè)務(wù)等。

? ? 在樂(lè)視生態(tài)模式中，賈躍亭投入最大的是硬件領(lǐng)域，希望以此建立起垂直生態(tài)模式。但廣電總局下半年對(duì)互聯(lián)網(wǎng)電視的嚴(yán)厲監(jiān)管，讓樂(lè)視生態(tài)模式的前景蒙上不利陰影，樂(lè)視也被廣電總局暫停了和所有牌照方的合作。

? ? 不過(guò)，據(jù)知情人士一周前向透露，樂(lè)視在被廣電總局暫停和原有牌照方合作后，與某新牌照方進(jìn)行了合作談判，由于樂(lè)視此次較為積極配合進(jìn)行整改，并同意把后臺(tái)服務(wù)器、內(nèi)容交由牌照方調(diào)度把控，即將通過(guò)廣電總局驗(yàn)收。

? ? 除了樂(lè)視盒子和超級(jí)電視，樂(lè)視手機(jī)和See計(jì)劃也將在明年成為樂(lè)視生態(tài)的新組成部分。

? ? 樂(lè)視手機(jī)團(tuán)隊(duì)組建已久，知情人士向騰訊科技透露，樂(lè)視手機(jī)原定于今年年底上市，但由于芯片供應(yīng)問(wèn)題推遲到明年二月份左右。

? ? 樂(lè)視和聯(lián)發(fā)科、等兩大芯片廠商都在洽談合作，產(chǎn)品分別定位中低端和高端市場(chǎng)，繼續(xù)走高性價(jià)比路線，售價(jià)在1000-3000元之間，計(jì)劃同時(shí)上市發(fā)布。目前，樂(lè)視和聯(lián)發(fā)科關(guān)于MTK芯片的合作協(xié)議已經(jīng)達(dá)成，不過(guò)與高通合作談判尚在進(jìn)行中，這導(dǎo)致樂(lè)視手機(jī)的發(fā)布日期延后。

? ? “see計(jì)劃”則是樂(lè)視生態(tài)的另一種延伸。騰訊科技獲得的多名知情人士所透露信息，都指向其新能源汽車計(jì)劃，樂(lè)視將為合作新能源汽車提供車載影音系統(tǒng)和內(nèi)容服務(wù)、游戲娛樂(lè)服務(wù)，并與物聯(lián)網(wǎng)連接，和購(gòu)物、辦公、智能家居市場(chǎng)打通，完善其原有的“內(nèi)容+平臺(tái)+終端+應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系。

? ? 今年夏天，北汽和樂(lè)視曾入股美國(guó)高科技純電動(dòng)汽車設(shè)計(jì)公司Atieva，分別成為第一和第二大股東。賈躍亭在美國(guó)之行中，還與北汽董事長(zhǎng)徐和誼洽談新能源汽車合作事宜。

? ? 復(fù)牌猜想：樂(lè)視亟待填充的資金胃口

? ? 當(dāng)然，樂(lè)視要完成諸多新計(jì)劃的前提是，其能獲得發(fā)展所需的足夠資金支持。

? ? 在過(guò)去五個(gè)月里，樂(lè)視網(wǎng)先后停牌四次。最近一次是10月26日，彼時(shí)系賈躍亭接受騰訊科技專訪首度開(kāi)口回應(yīng)政治傳聞三天之后。

? ? 據(jù)知情人士向透露，樂(lè)視網(wǎng)很可能于下周復(fù)牌，尚不確定復(fù)牌所要公布的具體事項(xiàng)，最大可能是公告45億融資的進(jìn)展。

? ? 樂(lè)視網(wǎng)今年8月份發(fā)布公告稱，擬非公開(kāi)發(fā)行股票融資45億元，如果該融資最終通過(guò)，將創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板的融資記錄。其中，樂(lè)視控股將出資10億元，中信證券出資5億元，藍(lán)巨投資出資15億元，寧波久元出資10億元，金泰眾和出資5億元。

? ? 樂(lè)視的最新財(cái)報(bào)顯示，截止今年9月，其持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3.72億元，較年初減少2億多元，顯然不足以支撐超級(jí)電視以及“see計(jì)劃”等各項(xiàng)業(yè)務(wù)的持續(xù)投入。

? ? 一位樂(lè)視TV內(nèi)部人士向騰訊科技透露，在賈躍亭不在國(guó)內(nèi)的數(shù)月時(shí)間里，超級(jí)電視的銷售量并未受到影響，目前處于供不應(yīng)求、總體缺貨的局面。

? ? 值得注意的是，樂(lè)視主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一小米，本月分別和愛(ài)奇藝和優(yōu)酷土豆達(dá)成資本和戰(zhàn)略合作，在電視內(nèi)容上逐漸縮小與樂(lè)視的差距。

? ? 要想更好應(yīng)對(duì)來(lái)自小米等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，保證超級(jí)電視供貨量穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)于現(xiàn)金流長(zhǎng)期緊張的樂(lè)視而言，目前最緊迫的挑戰(zhàn)或許在于，能否盡早拿到此前籌備的45億元融資。不過(guò)，此次非公開(kāi)發(fā)行股票的34.7元每股的基準(zhǔn)定價(jià)已經(jīng)高于樂(lè)視網(wǎng)停牌前的33.51元每股的收盤(pán)價(jià)。

? ? 記者試圖向數(shù)位相關(guān)證券和基金公司投資經(jīng)理咨詢樂(lè)視此次融資的進(jìn)展，但都被“以公告為準(zhǔn)、不方便透露”為由而拒絕。此前，賈躍亭接受騰訊科技采訪時(shí)坦言，一直以來(lái)其個(gè)人擔(dān)憂股權(quán)被分散影響對(duì)公司發(fā)展方向的把握，因此更多采用股權(quán)質(zhì)押融資，導(dǎo)致樂(lè)視的融資能力比較差。

? ? 目前，賈躍亭持有樂(lè)視網(wǎng)股份44.21%，已累計(jì)質(zhì)押股份 2.89億股，占公司總股本的 34.31%。騰訊科技根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)自2011年來(lái)的所有相關(guān)公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止發(fā)稿，獲得賈躍亭質(zhì)押股份數(shù)量前六的證券公司所掌握樂(lè)視總股本的比例大致為：中信證券5.49%、國(guó)開(kāi)證券3.86%、山西證券3.49%、平安證券3.26%、齊魯證券2.69%、國(guó)信證券2.51%。