“銀行貸款的意外激增，加上出口業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，加速了中國(guó)先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)一月份的增長(zhǎng)率。消費(fèi)者預(yù)期是本月先行指數(shù)中唯一下滑的指標(biāo)。” 據(jù)世企研駐中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卜安德(Andrew Polk)分析，“盡管月環(huán)比有所加速，中國(guó)先行指數(shù)在過(guò)去六個(gè)月的增長(zhǎng)率自去年下半年起基本保持不變。這種側(cè)向增長(zhǎng)預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2014年上半年將會(huì)延續(xù)目前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的速度，而經(jīng)濟(jì)的這種增長(zhǎng)，在很大程度上是由不可持續(xù)并且極具不確定性的的信貸擴(kuò)張來(lái)支撐的。”

　　世企研中國(guó)先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)包括6個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)衡量中國(guó)總體經(jīng)濟(jì)。每一個(gè)指標(biāo)在歷年運(yùn)用的過(guò)程中都證明了其代表中國(guó)總體經(jīng)濟(jì)的精確度和合理度，將這些指標(biāo)合成為一個(gè)指數(shù)，有助于過(guò)濾掉(大致上相互消除)各單一指標(biāo)中所含的“隨機(jī)干擾因素”，并可以更加明確地顯示出其基本趨勢(shì)。

　　世界大型企業(yè)研究會(huì)中國(guó)先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)包括以下六個(gè)指標(biāo)，金融機(jī)構(gòu)人民幣各去一周2月17日~2月21日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連連回落，2月21日?qǐng)?bào)6.1176，創(chuàng)年內(nèi)新低。離岸人民幣市場(chǎng)也經(jīng)歷了近兩年半來(lái)最驚心動(dòng)魄的下降走勢(shì)，人民幣更成為亞市表現(xiàn)較差的貨幣之一。

　　國(guó)內(nèi)外綜合因素導(dǎo)致上述結(jié)果。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管溫彬認(rèn)為，企業(yè)一季度結(jié)匯需求疲弱、人民幣下行屬常態(tài)。市場(chǎng)分析人士指出，隨著美國(guó)量化寬松的貨幣政策逐步退出，新興市場(chǎng)資金回流美國(guó)，導(dǎo)致人民幣貶值。

　　與此形成鮮明對(duì)比的是中國(guó)國(guó)際收支、貿(mào)易順差等數(shù)字“漲”不停，外匯儲(chǔ)備余額高達(dá)3.82萬(wàn)億美元，GDP也維持了7.7%的中高速增長(zhǎng)。

　　此前人民幣升值屢創(chuàng)新高，這導(dǎo)致了一個(gè)現(xiàn)象：資金從新興市場(chǎng)流向美國(guó)和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好的新興市唱—中國(guó)。實(shí)際上，人民幣市場(chǎng)已被短期套利資金視為避險(xiǎn)的“優(yōu)良港灣”。這一勢(shì)頭需要遏制，強(qiáng)化人民幣升值的預(yù)期也需要遏制。

　　1月份中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)PPI、匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)“有負(fù)眾望”。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融等新融資方式崛起，流動(dòng)性調(diào)配有了新機(jī)制，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性暫時(shí)無(wú)憂。此前，央行已經(jīng)啟動(dòng)逆回購(gòu)，擠出多余的流動(dòng)性。在諸多“良機(jī)”推動(dòng)下，人民幣貶值實(shí)屬自然。

　　不過(guò)，中國(guó)工商銀行浙江分行國(guó)際業(yè)務(wù)部外匯主管應(yīng)軍表示，人民幣匯率近期走低的另一個(gè)原因或有調(diào)控引導(dǎo)的影響，目的是冷卻過(guò)熱的升值預(yù)期，打擊短期套利資金。另有市場(chǎng)分析人士指出，人民幣抓住盤整的最佳時(shí)機(jī)貶值，擴(kuò)大人民幣匯率的雙向波動(dòng)幅度，既可以避免強(qiáng)化單邊升值的預(yù)期，更可為匯改打下必要的基矗

　　采取浮動(dòng)匯率機(jī)制已經(jīng)迫在眉睫。中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定指出，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已達(dá)到3.82萬(wàn)億美元的高點(diǎn)，繼續(xù)增加的每一美元所帶來(lái)的邊際成本都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于潛在收益。央行在近期也頻頻表示2014年將逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制，有序擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間。

　　十八屆三中全會(huì)著重指出，要完善人民幣匯率市朝形成機(jī)制，加快推進(jìn)利率市朝。這一議題料將是此次“兩會(huì)”的重要議題，此次人民幣適時(shí)持續(xù)貶值敲為匯改添加了“注腳”。項(xiàng)貸款總額，5000戶企業(yè)家調(diào)查擴(kuò)散指數(shù):原材料供應(yīng)情況，PMI中的供應(yīng)商配送時(shí)間，PMI中的新出口訂單，消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)，和全國(guó)房屋建筑新開工面積。