國務(wù)院總理李克強23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署多措并舉緩解企業(yè)融資成本高問題，審議通過《企業(yè)信息公示暫行條例(草案)》，推動構(gòu)建公平競爭市場環(huán)境。多位專家對中國證券報記者表示，預(yù)計未來小微企業(yè)、三農(nóng)等領(lǐng)域有望再獲定向支持，小微企業(yè)貸款料“再寬松”。降低融資成本還應(yīng)分別從供給端和需求端入手，多元化金融供給亟待增加，而不合理的融資需求也需要得到控制。
加大支農(nóng)支小再貸款力度
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平指出，未來小微企業(yè)、三農(nóng)等領(lǐng)域有望通過再貸款方式獲得定向資金支持，但貨幣政策基調(diào)仍將保持穩(wěn)健，不會全面寬松。
民生證券分析人士認為，寬貨幣不能解決內(nèi)生性的融資難問題。中國儲蓄率趨于下降、融資需求在債務(wù)滾動和行政壓力之下居高不下，再加上國際利率中樞抬升、資本流入放緩等因素的作用，國內(nèi)利率中樞面臨中長期上行壓力。未來貨幣政策仍將以總量穩(wěn)定、定向?qū)捤?、結(jié)構(gòu)優(yōu)化為主。
加快推動民資發(fā)起設(shè)立中小金融機構(gòu)
值得注意的是，會議提出要積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的特色中小金融機構(gòu)，加快推動具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)，促進市場競爭，增加金融供給。
業(yè)內(nèi)人士表示，降低企業(yè)融資成本應(yīng)分別從供給端和需求端入手，降低融資成本更多的應(yīng)該依賴結(jié)構(gòu)性改革,而不是貨幣放水。加快推動民資發(fā)起設(shè)立中小金融機構(gòu)將是多元化金融供給的重要組成部分。
民生證券分析人士認為，“促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)”是降低融資成本的唯一出路。必須通過供給端的“促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)”來從根本上解決融資難困境。促改革的核心是打破供給瓶頸。加快行政管理體制改革，放松管制，松綁激活；加快財稅體制改革，完善公共融資渠道，減少對私人部門的擠出效應(yīng)；加快國企改革，積極發(fā)展混合所有制，讓經(jīng)濟增長真正轉(zhuǎn)化成企業(yè)和居民的財富增長；加快金融改革，完善國內(nèi)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化渠道。調(diào)結(jié)構(gòu)的核心是盤活存量資金。前期的大規(guī)模刺激政策導致債務(wù)負擔驟增，產(chǎn)能過剩壓力巨大。這不僅推高了企業(yè)的財務(wù)費用，吞噬了企業(yè)利潤空間，而且還擠出了新經(jīng)濟、新產(chǎn)業(yè)的可用資金，不利于結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
連平認為，應(yīng)控制不合理的融資需求，也不能無限制滿足各地方政府旺盛的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求，應(yīng)盡快解決國有企業(yè)和地方政府借貸成本的軟約束問題，對僵尸企業(yè)進行破產(chǎn)重組等。?
