⊙記者 郭成林 ○編輯 邱江

     一項醞釀兩年的資產(chǎn)重組計劃，或成餐飲業(yè)上市“破冰”的最新嘗試——經(jīng)營“特色肥?；疱仭钡母３刹惋?，以向?qū)嶋H控制人李福成旗下上市平臺福成五豐注入資產(chǎn)的方式實施證券化。眼下，監(jiān)管部門如何把握餐飲企業(yè)資產(chǎn)重組的審核口徑？未來，更多餐飲大佬會否效法李福成實現(xiàn)曲線證券化？頗值得關(guān)注。

     福成五豐4月8日披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬以5.99元/股的價格分別向福生投資、滕再生、和輝創(chuàng)投、燕高投資、蒙潤投資發(fā)行股份，購買上述對象持有的福成餐飲100%股權(quán)；向李福成、李高生發(fā)行股份，購買上述二人持有的福成食品100%股權(quán)，預(yù)計總共發(fā)行1.34億股。

     據(jù)披露，交易前，李福成和李高生父子二人通過福成投資間接控制福成五豐27.66%股權(quán)，為公司實際控制人；本次交易后，李氏父子合計控制39.85%股權(quán)，仍為福成五豐實際控制人。

     預(yù)案顯示，福成餐飲注冊資本5000萬元，主要以經(jīng)營“特色肥牛火鍋”為主，同時兼營烤肉、自助等餐飲業(yè)務(wù)。依托“福成肥牛”品牌效應(yīng)，福成餐飲業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，市場認知度逐步提升。截至2012年12月31日，福成餐飲擁有54家直營店，主要分布于黃河以北地區(qū)，其中北京區(qū)域門店16家、燕郊區(qū)域門店6家、河北區(qū)域（除燕郊外）門店11家、東北區(qū)域門店4家、內(nèi)蒙區(qū)域門店17家。

     細查福成餐飲財務(wù)情況，2010年、2011年、2012年分別實現(xiàn)營收2.7億元、3.62億元、4.13億元，相應(yīng)的凈利分別為2415.98萬元、3995.92萬元、3998.55萬元。

     此外，福成食品注冊資本1.5億元，主營銷售預(yù)包裝食品。截至2012年末，其總資產(chǎn)為1.7億元，凈資產(chǎn)為1.5億元；2012年實現(xiàn)營收254.48萬元，虧損22.33萬元。

     福成五豐通過重組收購下游餐飲資產(chǎn)，完成了從肉牛的養(yǎng)殖、屠宰、加工、冷藏到餐桌的業(yè)務(wù)整合。但反觀A股市場，餐飲資產(chǎn)的證券化一直處于“冰凍”狀態(tài)。

     2009年11月，酒樓連鎖企業(yè)登陸深市。自此之后，餐飲企業(yè)赴A股上市的步伐停滯，湘鄂情亦成絕唱。

     中國烹飪協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2011年末全國餐飲業(yè)零售額超過兩萬億元。但目前2400余家A股上市公司中，卻僅有、和湘鄂情3家餐飲類上市公司，證券化率明顯畸低。

     餐飲企業(yè)證券化之路為何如此阻滯？市場普遍認為，監(jiān)管部門曾對特殊行業(yè)（包括餐飲、美容、健身等）的可上市性要求進行了充分論證：行業(yè)監(jiān)管體系是否成熟、經(jīng)營模式是否成熟；行業(yè)有無技術(shù)標準或規(guī)范標準；是否引起消費者投訴；募集資金是否有合理用途等方面。

     直至2012年5月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好餐飲等生活服務(wù)類公司首次公開發(fā)行股票并上市有關(guān)工作的通知》，首次明確行業(yè)上市審核標準，為企業(yè)上市打開通道。

     以證監(jiān)會披露首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)基本信息情況表來看，北京嘉和一品企業(yè)管理、順峰飲料酒店管理、狗不理集團、廣州酒家集團、靜雅食品、廣州凌豐集團共6家餐飲企業(yè)正在排隊，其中排隊時間最久的已達數(shù)年。

     但又有了新的變數(shù)——在厲行節(jié)約、限制公款消費的風潮下，主營高端公務(wù)消費的餐飲企業(yè)業(yè)績嚴重下滑。據(jù)了解，凈雅食品已主動撤銷IPO申請。而湘鄂情3月底發(fā)布了今年一季度的業(yè)績預(yù)報，預(yù)計虧損5500萬元至7000萬元，上年同期為盈利4623.23萬元。

     餐飲企業(yè)業(yè)績下滑，即使不考慮行業(yè)因素，其IPO之路亦為艱辛。而在福成五豐重組案例的借鑒下，未來會否出現(xiàn)餐飲企業(yè)攜手上市公司資產(chǎn)重組、甚至于借殼上市的風潮？值得市場長期關(guān)注。