不過(guò)，隨著政策的“解禁”，電視游戲概念則漸漸浮出水面，引起了一些投資者的關(guān)注。

　　那么，電視游戲的前景是否有足夠的想象空間，具有什么樣的產(chǎn)業(yè)鏈，什么樣的公司值得投資？

　　本期第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)財(cái)商《投資者內(nèi)參》就聚焦電視游戲概念，揭示基本面并解讀三只重點(diǎn)個(gè)股，下面呈現(xiàn)的是內(nèi)參的部分內(nèi)容，欲想獲得完整版，請(qǐng)加第一財(cái)經(jīng)財(cái)商微信(微信號(hào)caishang02)了解。

　　潛在市場(chǎng)規(guī)模400億元

　　提到電視游戲，很多人想到的就是“小霸王”，這的確是當(dāng)年一款非常成功的電視游戲類產(chǎn)品。

　　事實(shí)上，電視游戲誕生于1985年。2000年文化部等幾大部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展電子游戲經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所專項(xiàng)治理的意見(jiàn)》，規(guī)定任何企業(yè)、個(gè)人不得再?gòu)氖旅嫦驀?guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零附件的生產(chǎn)、銷售活動(dòng)。

　　今年年初，國(guó)務(wù)院公布了一系列關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)的優(yōu)惠政策，在中國(guó)長(zhǎng)達(dá)13年之久的電視游戲機(jī)禁令隨之解除，這預(yù)示著國(guó)內(nèi)電視游戲市場(chǎng)開(kāi)啟在即。

　　根據(jù)NEWZOO統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)市場(chǎng)缺失的情況下，過(guò)去數(shù)年電視游戲依舊穩(wěn)占全球游戲銷量總數(shù)的30%以上，略低于電腦游戲的占比(40%左右)，在所有游戲中排名第二。

　　在國(guó)內(nèi)，PC端游戲早已進(jìn)入峰頂，手機(jī)游戲雖然起步晚，但卻也快速地成為一片紅海市場(chǎng)，而與PC和手機(jī)相比，電視端才剛剛開(kāi)始。家庭互聯(lián)網(wǎng)概念的提出，盒子、智能電視等一系列硬件設(shè)備的陸續(xù)推出，為游戲提供了全新的發(fā)展環(huán)境。在這個(gè)新的市場(chǎng)中，對(duì)于廠商而言，他們找到了新的突破口、新的增值點(diǎn)，電視端也就成為游戲的下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)。

　　除了微軟、SONY、谷歌等公司之外，“BAT”對(duì)電視游戲領(lǐng)域也相當(dāng)感興趣，紛紛推出了相關(guān)的產(chǎn)品。

　　那么，電視游戲的市場(chǎng)空間到底有多大？

　　“電視游戲領(lǐng)域未來(lái)的發(fā)展前景較為樂(lè)觀。今年國(guó)家將長(zhǎng)達(dá)13年的電視游戲禁令解除，這說(shuō)明此前13年我國(guó)在電視游戲市場(chǎng)是一片空白，是一座未經(jīng)挖掘的‘礦山’。國(guó)家將電視游戲市場(chǎng)開(kāi)放之后吸引了眾多巨頭紛紛搶灘，而且電視游戲的潛在市場(chǎng)需求量較大，在經(jīng)過(guò)市場(chǎng)開(kāi)拓初期之后，電視游戲勢(shì)必迅速普及。”中投顧問(wèn)文化行業(yè)研究員蔡靈在接受記者采訪時(shí)表示。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)上世紀(jì)90年代對(duì)家庭電視游戲機(jī)的需求已經(jīng)僅次于北美，與日本不相上下，考慮硬件及游戲內(nèi)容付費(fèi)，潛在市場(chǎng)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到390億元以上，有望成為下一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，智能電視和機(jī)頂盒有望成為未來(lái)電視游戲的主要承載形式，網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)⒊蔀榛ヂ?lián)網(wǎng)電視的主要變現(xiàn)方式。

　　國(guó)海證券則認(rèn)為電視游戲市場(chǎng)擁有不低于年400億的潛力，并且考慮到Android機(jī)頂盒游戲的發(fā)展，這個(gè)市場(chǎng)的潛力將以不低于每年20%的速度增長(zhǎng)。

　　游戲內(nèi)容尚不夠豐富

　　從以往來(lái)看，電視游戲的盈利模式為通過(guò)低價(jià)或者折扣銷售硬件獲得市場(chǎng)份額，然后通過(guò)銷售軟件、服務(wù)的收入獲得收益。

　　“電視游戲領(lǐng)域包含主機(jī)游戲和盒子游戲兩種不同類型。主機(jī)游戲的產(chǎn)業(yè)鏈包括游戲內(nèi)容商、游戲主機(jī)商以及電視生產(chǎn)商。而盒子游戲產(chǎn)業(yè)鏈則包括游戲內(nèi)容商、盒子生產(chǎn)商和電視生產(chǎn)商。”蔡靈說(shuō)。

　　國(guó)海證券稱，電視游戲的主要利潤(rùn)來(lái)源：一是電視游戲軟件銷售收入；二是電視游戲平臺(tái)付費(fèi)收入。其中，電視游戲軟件銷售收入又可以分為自主開(kāi)發(fā)游戲收入以及第三方游戲收入分成。

　　事實(shí)上，電視游戲在國(guó)內(nèi)正處于發(fā)展初期，仍然面臨一些問(wèn)題。據(jù)介紹，從國(guó)內(nèi)電視游戲市場(chǎng)看，大部分游戲仍是手游的移植，適合于電視機(jī)的游戲內(nèi)容還不夠豐富。與此同時(shí)，電視游戲面臨著支撐電視游戲的硬件性能差、缺乏統(tǒng)一的操作系統(tǒng)平臺(tái)、缺乏統(tǒng)一的游戲交互設(shè)備以及支付不便等問(wèn)題。

　　杭州眾玩科技有限公司總經(jīng)理黃驍虎認(rèn)為，電視游戲未來(lái)的前景非常美妙，但現(xiàn)在電視游戲還面臨三大問(wèn)題：第一就是軟硬件的匹配，第二是電視支付系統(tǒng)的發(fā)展，第三是政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　哪些公司有投資機(jī)會(huì)？

　　包括樂(lè)視網(wǎng)(300104.SZ)、百視通(600637.SH)、深康佳(000016.SZ)在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)電視參與者都開(kāi)始極力挖掘互聯(lián)網(wǎng)電視游戲的價(jià)值。在券商人士看來(lái)，電視游戲市場(chǎng)發(fā)展將有利于擁有用戶和平臺(tái)的公司進(jìn)一步發(fā)掘平臺(tái)價(jià)值，包括歌華有線(6000037.SH)等廣電運(yùn)營(yíng)商、百視通、東方明珠(600832.SH)、華數(shù)傳媒(000156.SZ)等電視機(jī)頂盒運(yùn)營(yíng)公司都可能從中受益。

　　國(guó)海證券認(rèn)為，Android平臺(tái)的盒子游戲在“硬件性能大幅提升+國(guó)內(nèi)Android盒子存量巨大+游戲開(kāi)發(fā)儲(chǔ)備人才眾多”的三大優(yōu)勢(shì)下，有望成為我國(guó)未來(lái)主流的發(fā)展模式。預(yù)計(jì)最早今年下半年就可能發(fā)力，2015年將開(kāi)始快速增長(zhǎng)，金亞科技(300028.SZ)、浙報(bào)傳媒(600633.SH)、雷柏科技(002577.SZ)等值得推薦。

　　除了上述盒子運(yùn)營(yíng)企業(yè)外，部分公司還以開(kāi)發(fā)電視云游戲運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的方式介入電視游戲行業(yè)，在電視游戲的云計(jì)算上，目前A股的順網(wǎng)科技(300113.SZ)、朗瑪信息(300288.SZ)已先后開(kāi)發(fā)了電視云游戲技術(shù)，謀求成為電視游戲的平臺(tái)入口。